Delårsrapport

Det fjärde kvartalet präglades av stark tillväxt. Antalet skapade ärenden ökade med 45 procent jämfört med tredje kvartalet. Nettoomsättningen uppgick till 2 562 TSEK, vilket motsvarar en ökning med 62 procent mot Q3 och 266 procent mot samma period 2024. Tillväxten drivs av både ökad användning hos befintliga kunder och nya kundavtal.

Under kvartalet anslöt Länsförsäkringar Halland, och vi tecknade tre nya avtal med Svedea, Vitea Life och Crawford & Company. Dessa avtal stärker Opsys position som infrastruktur för försäkrings­medicinska processer.

Kundvärde och marknadsdynamik

Opsy skapar värde genom att göra försäkrings­medicinska bedömningar snabbare, säkrare och mer enhetliga. Med OpsyOne kan försäkrings­bolag korta handläggningstider, följa upp kvalitet objektivt och spårbart samt säkerställa dataintegritet och regelefterlevnad. Plattformen är utformad för hög informationssäkerhet, och all data hanteras och lagras inom Sveriges gränser. Detta ger kunderna full kontroll över dataflöden och efterlevnad av AI Act, GDPR och DORA, samt skapar en stabil grund för ett kontrollerat införande av AI-stöd inom försäkringsmedicin.

Konkurrensverkets granskning av branschen är i slutfasen. Beslutet, som tidigare förväntades under kvartalet, har skjutits upp och väntas nu under första kvartalet 2026. Utfallet kan påverka konkurrensförutsättningarna och bidra till en mer välfungerande marknad, vilket på sikt kan stärka Opsys marknadsposition.

Effektivitet, kvalitet och styrning

Bruttomarginalen är fortsatt hög och uppgick till 90 procent (89 procent), och EBITDA om -1 654 TSEK förbättrades med cirka 19 procent jämfört med det tredje kvartalet. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -1 354 TSEK och har påverkats väsentligt av engångsbetalningar relaterade till den fortsatta noteringen på Spotlight Stock Market. Den underliggande operativa hävstången i affären är tydlig, varje ny intäktskrona tar oss närmare ett positivt kassaflöde.

Framtidsinvesteringar och långsiktigt värde

Under kvartalet genomfördes en riktad nyemission om cirka 3,5 MSEK från Erik Norman och investmentbolaget Alsteron AB. Kapitalet används för att accelerera produktutvecklingen, särskilt inom AI-stöd, och för att stärka bolagets marknadsposition. Den totala intäktspotentialen i befintliga kundavtal uppgår till cirka 60 MSEK i årliga intäkter vid full adoption. Vi har en aktiv pipeline med pågående dialoger och upphandlingar som kan bidra till ytterligare tillväxt.  Under 2026 fokuserar vi på att omsätta denna potential till ökad användning hos befintliga kunder och fortsatt strukturerad bearbetning av nya affärsmöjligheter. Detta skapar goda förutsättningar för våra långsiktiga intäktsmål.

Avslutning

Inför 2026 ser vi en fortsatt osäker omvärld där dataintegritet och behovet av europeiska alternativ till USA-ägda plattformar blir allt viktigare för branschen. AI och automatisering är prioriterade områden för våra kunder, och intresset för våra tjänster ökar. Den tekniska mognaden möjliggör nu nästa steg i införandet av AI-stöd inom försäkringsmedicin. Under 2026 skapar vi förutsättningar för säker automation inom försäkringsmedicin.

Arne Thor
Verkställande direktör, Opsy

Den europeiska försäkrings­branschen investerar nu betydande resurser i att automatisera och effektivisera verksamheten med hjälp av AI. När tekniken mognar öppnas möjligheter även inom personrisk och försäkringsmedicin, där kraven på kvalitet, spårbarhet och kontroll är särskilt höga. Samtidigt skärper EU regelverket för användning av AI i verksamheter som hanterar känsliga personuppgifter och fattar beslut med stor påverkan på individen. Försäkringsbolagen står inför två huvudval: att utveckla egna AI-lösningar eller anlita externa leverantörer. Oavsett val ökar kraven på regelefterlevnad, informationssäkerhet och tillgänglighet. AI kan öka effektiviteten och skapa mer enhetliga arbetssätt, men förstärker samtidigt behovet av tydliga processer, klar ansvarsfördelning och kontinuerlig kontroll. Att avstå från kontrollerade AI-lösningar innebär risk att användare väljer generella AI-tjänster utan tydlig kontroll över datalagring, ansvar eller efterlevnad, vilket kan leda till betydande regulatoriska och operativa risker.       För handläggare och medicinska rådgivare innebär generativ AI ett ökat ansvar för kvalitetssäkring och verifiering, för att säkerställa att felaktig eller missvisande information inte påverkar beslutsprocessen. Detta ställer särskilt höga krav på tekniska plattformar att kunna hantera omfattande medicinska underlag, säkerställa korrekt informationshantering och möjliggöra mänsklig kontroll i varje steg. För försäkrings­bolag innebär det att AI inte kan införas som ett fristående verktyg vid sidan av befintliga arbetssätt. I stället krävs sammanhållna och granskningsbara processer med mänsklig delaktighet, tydlig beslutslogik och säker hantering av känslig medicinsk information. Kraven på dataskydd och informationssäkerhet, inklusive att data hanteras inom Sverige, blir avgörande för ett långsiktigt och hållbart införande av AI. I detta landskap ökar behovet av plattformar som kombinerar dataintegritet, tekniska möjligheter och regulatorisk efterlevnad. Lösningar som möjliggör ett stegvis och kontrollerat införande av AI, utan att kompromissa med ansvar, kvalitet eller datasäkerhet, bedöms bli allt viktigare de kommande åren.

Väsentliga händelser under kvartalet

• 13 oktober erhåller Opsy certifiering enligt ISO 27001 och stärker sin position som Sveriges mest pålitliga plattform för försäkrings­medicinsk rådgivning.
• 15 oktober beslutade styrelsen om en riktad nyemission om ca 3,5 MSEK villkorat av efterföljande godkännande på extra bolagsstämma.
• 28 oktober tecknar Opsy avtal med Svedea med ett uppskattat årligt försäljningsvärde om cirka 1 miljon kr.
• 5 november godkände en extra bolagsstämma styrelsens beslut från 15 oktober 2025 om riktad nyemission om ca 3,5 MSEK före emissionskostnader.
• 19 november tecknar Opsy avtal med Vitea Life.
• 17 december tecknar Opsy avtal med Crawford & Company, ett oberoende skaderegleringsföretag, med ett beräknat årligt ordervärde om 1 MSEK.

Väsentliga händelser efter kvartalet

• 12-13 januari ökar VD Arne Thor aktieinnehavet i Opsy Holding AB med 46 700 aktier.
• 23 januari meddelar Opsy att Bolaget tillsammans med ICA Försäkring inleder ett gemensamt initiativ för att vidareutveckla hanteringen av försäkrings­medicinska ärenden i en reglerad miljö med stöd av AI.

Nettoomsättning och resultat

Fjärde kvartalet har visat en fortsatt tillväxt, antalet skapade ärenden om 1 518 st ökade med 45 % jämfört med tredje kvartalet i år. Nettoomsättningen under kvartalet ökade till 2 562 TSEK (701 TSEK), motsvarande en tillväxt om 266 % mot föregående år. Bruttomarginalen är fortsatt hög uppgående till 90 % (89 %). EBITDA uppgick till -1 654 TSEK (852 TSEK), vilket är en förbättring med ca 19 % jämfört mot det tredje kvartalet.

Kostnader och engångsposter

Kvartalet belastades av kostnader av engångskaraktär uppgående till 32 TSEK. Det består av kostnader för det omvända förvärvet och processen för fortsatt notering på Spotlight Stock Market, samt klassificering av emissionskostnader mot eget kapital. Dessa kostnader är av engångskaraktär och påverkar inte den underliggande utvecklingen. Justerad EBITDA som speglar exkludering av dessa kostnader uppgick för det fjärde kvartalet till -1 623 TSEK (852 TSEK), vilket ligger i nivå med det tredje kvartalet.

Kassaflöde och likviditet

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -1 354 TSEK (5 981 TSEK). Kvartalets totala kassaflöde var 910 TSEK (-2 321 TSEK) och likvida medel vid kvartalets slut uppgick till 1 003 TSEK (2 346 TSEK). Soliditeten uppgick vid kvartalets utgång till 19 % (-9 %). Under kvartalet har Bolaget tillförts ca 3,5 MSEK före transaktionskostnader vid den riktade nyemissionen.

Balans och tillväxtstrategi

Bolaget närmar sig positivt kassaflöde. Intäktsmodellen som baseras på återkommande licens-intäkter, transaktionsvolymer och tidsbaserade tillägg, visar på både stabilitet och skalbarhet. Bolaget fortsätter att prioritera tillväxt framför omedelbar lönsamhet. Investeringar i produktutveckling, AI-stöd och marknadsbearbetning är avgörande för att bygga långsiktigt värde.

Personal

Koncernen har under perioden haft en personalstyrka motsvarande 7 fulltidsanställda.

Moderbolaget

Moderföretagets verksamhet utgörs i allt väsentligt av att tillhandahålla gemensamma koncernfunktioner. Bolaget avslutade sin tidigare verksamhet under hösten 2024 och är efter genomförandet av det omvända förvärvet ett rent holding-bolag noterat på Spotlight Stock Market. Under kvartalet uppgick nettoomsättningen till 270 TSEK (0 TSEK) och nettoresultatet till -910 TSEK (-10 627 TSEK). Det egna kapitalet i moderbolaget uppgick den 31 december 2025 till 84 163 TSEK (5 576 TSEK).

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Vid bedömning av bolagets framtida utveckling är det viktigt att beakta såväl möjligheter till tillväxt som de risker och osäkerheter som omgärdar verksamheten. Opsy verkar i en reglerad och teknikintensiv bransch med höga krav på datasäkerhet och regelefterlevnad (inklusive GDPR och DORA). I bolagets verksamhet har hänsyn tagits till risker såsom potentiella IT-intrång, förändringar i regelverk, beroende av nyckelpersoner och medicinska rådgivare, konkurrens från aktörer med större resurser samt osäkerheter kring marknadsacceptans och framtida finansiering. Bolaget arbetar kontinuerligt med att identifiera, hantera och minimera dessa risker. Verksamheten och de operativa prioriteringarna tar höjd för identifierade risker och osäkerhetsfaktorer.

Aktien

Totalt antal aktier i Bolaget uppgick till 12 697 018 aktier per den 31 december 2025.

Årsstämma och årsredovisning

Bolaget kommer att hålla årsstämma den 27 maj 2026 i Stockholm. Plats och tid samt ytterligare information inför det kommer att publiceras vid ett senare tillfälle. Årsredovisningen samt revisionsberättelse kommer att hållas tillgänglig på Bolagets hemsida från och med den 11 maj 2026. Bolagets styrelse föreslår ingen utdelning.

Den egenutvecklade molnbaserade SaaS-plattformen OpsyOne möjliggör standardiserad, spårbar och kvalitetssäkrad hantering av medicinska bedömningar.

Opsy tillhandahåller en datadriven SaaS-plattform som automatiserar och standardiserar medicinska bedömningar för försäkrings­bolag. Genom datadriven analys, AI och en transparent marknadsplatsför medicinska experter skapar OPSY en effektiv, objektiv och skalbar process som minskar kostnader, ökar kvalitet och möjliggör automatisering inom branschen.

Affärs- och intäktsmodell

Opsys affärs- och intäktsmodell baseras på:

• Återkommande licensintäkter från SaaS-plattformen.
• Transaktionsbaserade intäkter från marknadsplatsen för medicinska rådgivare.
• Datadriven analys och regulatoriska rapporter för försäkrings­bolag.